jueves, 18 de diciembre de 2014

PERSPECTIVA DEL DÉFICIT PÚBLICO EN LA REGIÓN

El Consejo de Política Fiscal y Financiera estableció que las comunidades autónomas podrán incurrir en un déficit del 1% en 2014; un 0,7 % en 2015 y un 0,2% en 2016, mientras que la deuda pública regional debe reducirse al 20% del PIB en 2016. En estos días hemos conocido que Extremadura cerrará el año con un déficit de entre un 1,5% y un 2% (superior al 1% previsto).
En Extremadura, el déficit podría estar justificado como medida de política económica anticíclica para aumentar la demanda y la inflación pero el incumplimiento del objetivo de estabilidad en 2014 podría condicionar el cumplimiento del año siguiente con lo que aparecería el problema del déficit crónico y del pago del servicio de la deuda pública.
El escenario presupuestario regional previsto para 2014 nos presenta un déficit de unos 253 millones de euros (1,5% de nuestro PIB), es decir, cada extremeño deberemos unos 230 euros en impuestos futuros y como para el año 2015 los presupuestos plantean la reducción de los principales impuestos, tendremos que esperar el incremento de la presión fiscal bajo otras figuras impositivas menos impopulares como por ejemplo impuestos ecológicos, nuevas medidas de lucha contra el fraude fiscal que recaerá sobre los consumidores al ser el colectivo con menos posibilidades de evasión, la venta de activos públicos para conseguir ingresos extras (los presupuestos de 2015 recogen el ingreso de cerca de 94 millones por la venta de inmuebles públicos) y el aumento de la deuda (en el segundo trimestre de este año alcanzaba el 18% del PIB).
Los presupuestos regionales para 2015 se basan en un crecimiento del PIB del 2,3%, el incremento de la recaudación por impuestos del 5% y de los gastos de un 6,8%. En mi opinión, para reducir el déficit los gastos deben crecer por debajo de los ingresos, valorar si debemos privatizar algunas empresas públicas, ya que si bien evitaría el aumento de la presión impositiva estimulando el consumo, estaríamos eliminando futuros ingresos ya que solo las empresas públicas rentables tienen valor en el mercado y, por último, disminuir la deuda mediante el aumento de los precios regionales ya que partimos de una baja inflación en Extremadura (-0,3% en octubre), que no perjudicaría nuestra posición competitiva y estimularía la inversión en la empresa privada.
En definitiva, un déficit excesivo podría producir mayor presión fiscal y, por otro lado, una deuda excesiva desviaría la inversión hacia activos financieros en lugar de hacia las empresas creadoras de empleo, es decir, podrían darse escenarios de desaceleración del ritmo de crecimiento de la economía regional y de pérdida de empleo en los próximos años.
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sábado, 18 de octubre de 2014

EXPORTACIÓN Y ECONOMÍA REGIONAL

Nadie duda que la exportación en Extremadura es motor del crecimiento y provoca un cambio de modelo productivo en las empresas extremeñas que las hacen más competitivas.
Según el Boletín de Comercio Exterior del Instituto de Estadística de Extremadura (Ieex), a julio, las exportaciones extremeñas fueron de 973 millones de euros (un 1,7% más que el mismo periodo del año anterior) mientras que las importaciones fueron por 579 millones de euros (descendiendo un 5,8%).
El 52% del total de las exportaciones se concentraron en empresas agroalimentarias y por este motivo nos sentimos protagonistas de la situación económica extremeña. Son muchos los factores que nos empujan a salir fuera. La caída del consumo interno, la baja inflación, las políticas económicas de oferta centradas en reformas estructurales y de austeridad (el objetivo regional de déficit para 2014 es el 1% del PIB) y la restricción del crédito motivada por el proceso de desapalancamiento de las pymes y de la inversión hacia valores más seguros como la deuda pública hace que busquemos un mercado sustitutivo al regional. En mi opinión, la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) para inyectar liquidez a la economía real con las TLRO aliviará en parte este problema.
El saldo comercial positivo nos dice que el sistema productivo extremeño aún es competitivo pero empiezan a aparecer problemas. La necesidad de financiación nos fuerza a especializarnos geográficamente en mercados europeos ya que la liquidación de las operaciones son a corto plazo en comparación con otros mercados como los Países en Desarrollo dónde el plazo se alarga, según el Ieex el 75% de las ventas al exterior fue a Europa.
Pero el frenazo de la economía europea nos perjudica en este sentido. Europa se enfrenta a un problema de demanda y baja inflación, Francia ha cambiado de gobierno por la falta de crecimiento y junto con Italia reclaman una política fiscal y de inversión expansiva. Además, nuestros precios vienen explicados en gran medida por los costes laborales y según la Encuesta Trimestral del Coste Laboral del Instituto Nacional de Estadística del segundo trimestre, en Extremadura este ha aumentado un 0,9% en tasa interanual lo que nos resta competitividad.
La situación económica nos marca el camino hacia el comercio exterior y si queremos que la exportación siga contribuyendo al PIB regional y tenga un efecto de arrastre en la economía, el Gobierno regional debe cambiar la especialización geográfica de Extremadura hacia otros mercados creando nuevas líneas de financiación y de promoción en destino diferente al mercado europeo.

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lunes, 14 de julio de 2014

EL PAPEL DE LA EMPRESA EXPORTADORA EXTREMEÑA

La opinión general en la UE es que sólo será posible un crecimiento sostenible con estabilidad de precios entendida esta como una inflación interanual cercana al 2% a medio plazo aunque en el Tratado de Maastricht no se reflejó como valor sino como objetivo a conseguir.
Una inflación por debajo de ese nivel o negativa se entiende que desincentiva a la empresa a invertir ya que ven peligrar sus márgenes y provoca que el consumidor retrase sus decisiones de compra esperando que los precios continúen bajando. La consecuencia inmediata es una caída del consumo que provoca stocks muy altos que hacen que las empresas deban bajar nuevamente los precios para poder colocarlos no sin antes ajustar sus plantillas así como la contracción del crédito a familias y empresas debido al aumento de la morosidad por la falta de ingresos.
En el momento actual en el que nos encontramos, la política monetaria expansiva del BCE con bajadas de tipos de interés no ha conseguido reanimar los precios, ni aumentar el préstamo a pymes y familias ni conseguir la depreciación del euro para que favorezca las exportaciones.
Las empresas extremeñas que exportamos parte de nuestra producción nos encontramos ante dificultades tanto en el mercado exterior por el impacto negativo que tiene un euro caro (en junio se situó en torno a los 1,35 dólares siendo el cambio medio en lo que va de año de 1,37 dólares) como en el mercado nacional por la situación de baja inflación (según el INE en junio, la inflación en Extremadura era del -0,5% con respecto al 0,1% a nivel nacional) con su repercusión sobre márgenes e inversiones futuras. La consecuencia es la corrección de precios a la baja nuevamente para evitar perder clientes.
Además la fuerte competencia provoca igualmente bajadas de precios y quizás desde un punto de vista global sea la causa de la apreciación del euro a pesar de la política monetaria expansiva del BCE ya que prácticamente las demás comunidades autónomas y países europeos registran una inflación baja, que provoca que aumente la demanda de euros para pagar las exportaciones apreciando el euro.
Desde la perspectiva de la economía extremeña, el binomio crecimiento-inflación puede llegar a convertirse en uno de nuestros principales problemas junto con el paro ya que puede frenar la buena marcha de nuestras exportaciones vía tipo de cambio como motor de crecimiento y creación de empleo. No hay que olvidar que las exportaciones supusieron un 10% del PIB regional en 2013 presentando una tendencia creciente en 2014 con un aumento del 1,4% durante los primeros cuatro primeros del año según el último Boletín de Comercio Exterior del IEEX.
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